A Vibra Energia, empresa que tem participação da Previ, apresentou em 25/2 o resultado de 2024. O lucro líquido foi de R$ 6,4 bilhões, refletindo uma posição financeira sólida e uma baixa relação entre dívida e patrimônio. Esses números demonstram a eficiência operacional e a gestão disciplinada da companhia, que conseguiu reduzir seus gastos em 6%, economizando aproximadamente R$ 170 milhões em comparação com 2023.
Os relatórios também apontam para um futuro promissor. A Vibra está comprometida em buscar uma maior eficiência operacional e com a redução de sua dívida até o final de 2025, o que deve colaborar para uma melhor alocação de recursos. Além disso, a empresa continua a investir em infraestrutura logística e na expansão de sua rede de postos, consolidando sua posição de liderança no setor. De acordo com os analistas de mercado, esses fatores sinalizam uma importante evolução, com a manutenção da recomendação de compra da ação. Confira, na íntegra, a análise feita pelo Banco do Brasil, de autoria do colega Daniel Cobucci, que cobre empresas desse segmento.
Em 2024, conforme comunicado ao mercado em 18/03/24, a Previ aumentou sua participação na companhia, de cerca de 3% para 5,2%. Os investimentos da Previ na empresa iniciaram na oferta pública de ações, em 2019. Atualmente, a participação da Previ é de cerca de 9% do capital da companhia.
Os recursos para a compra do ativo foram oriundos de desinvestimentos estratégicos realizados de outras empresas que eram tradicionais no portfólio da Previ, como Ultrapar e Ambev.
Esses desinvestimentos, assim como o encerramento de outras participações — foram 57 no total — também foram destinados a compra de outros ativos. A maior parte foi alocada em compras de renda fixa, mais especificamente de títulos NTN-B, que são aderentes às obrigações do Plano 1. Só em 2024 foram investidos R$ 13 bilhões nesse tipo de ativo, com taxas de juros superiores à meta atuarial.
Fundamentação técnica
A decisão de investimento em Vibra, assim como todas da Previ, são baseadas em análises técnicas rigorosas, sempre sob a perspectiva de oportunidades alinhadas ao Plano 1, com ênfase na projeção de crescimento da receita e na distribuição de dividendos.
A Vibra é uma empresa líder de mercado, reconhecida e consolidada, que possui a melhor classificação em ESG no ranking da Previ, o qual avalia as principais empresas do mercado, considerando aspectos cruciais como governança e responsabilidade socioambiental.
Além de sua atuação na distribuição de combustíveis, a Vibra se destaca como um dos principais players no mercado de geração de energia renovável. A empresa possui um capital amplamente pulverizado, com a maioria dos acionistas sendo de assets brasileiras e estrangeiras, ou seja, investidores privados, alguns deles com larga história de atuação no mercado brasileiro e internacional.
Em 2024 a Vibra adquiriu a Comerc Energia, o que foi essencial para o bom desempenho da companhia em 2024. Com a compra total da empresa por R$ 7,05 bilhões, a Vibra expandiu sua presença no setor de energia, fortalecendo sua atuação no mercado livre, na oferta de energia renovável e em soluções para redução de emissões de carbono.
A Comerc gerou um impacto financeiro significativo, contribuindo com mais de R$ 1 bilhão em receita operacional no ano, com expectativa de crescimento para 2025. Além disso, a integração entre as duas empresas gerou economias e melhorias na gestão que devem trazer um benefício estimado de R$ 1,4 bilhão nos próximos anos. A compra também ampliou a capacidade de geração de energia da Vibra, que agora conta com mais de 100 usinas solares e eólicas, somando 2,1 gigawatts de potência instalada.
Essa expansão reforça a posição da Vibra como uma das principais fornecedoras de soluções energéticas sustentáveis no Brasil. A incorporação da Comerc aos resultados da Vibra em 2025 representa um fator-chave para o crescimento da companhia. Essa diversificação de receitas fortalece a resiliência da Vibra em um mercado competitivo.
Quando comparada aos pares entre companhias de capital aberto, a Vibra mostra bastante resiliência dentro de seu segmento, com indicadores financeiros superiores. Podemos usar como exemplo a comparação com a Ultrapar, que já fez parte da carteira da Previ e é a principal concorrente de Vibra.
O retorno sobre o patrimônio (ROE) de Vibra é de 37%, enquanto o de Ultrapar é de 15,76%. Isso significa que Vibra possui uma maior capacidade de gerar valor ao negócio e aos investidores com base nos seus próprios recursos. Em outro indicador financeiro importante, o dividend yield, Vibra também se destaca: 9% de rendimento pago pela companhia enquanto Ultrapar foi na ordem de 4%.
Ou seja: Vibra vem sendo uma boa pagadora de dividendos. Em relação ao comportamento de preço das ações, em 2024, ano em que a bolsa de valores foi bastante impactada, as ações de Vibra recuaram em 16%, bem menos que a Ultrapar, que teve uma desvalorização de 39%.
A Vibra, em ralação aos seus concorrentes, se destaca pelos fundamentos robustos e solidez de uma estratégia clara e bem definida.
Governança fortalecida
A Previ se orgulha da qualificação e dedicação de sua equipe, que conta com profissionais capacitados, comprometidos com o propósito de cuidar do futuro das pessoas. Os investimentos da Previ possuem fundamentação ampla, com a decisão sobre ativos sendo norteada pela Política de Investimentos, que é pautada por análises técnicas e aprovada em diversas instâncias de governança.
As decisões obedecem a alçadas pré-estabelecidas em normas internas e são tomadas com base em notas técnicas, elaboradas por funcionários de carreira, originários do Banco do Brasil. Esse processo proporciona à Previ autonomia e independência em sua gestão.
A Previ reafirma sua confiança na Vibra Energia como um investimento estratégico e acertado. Os resultados robustos de 2024 e as análises positivas dos especialistas de mercado confirmam que a Vibra está bem-posicionada para enfrentar os desafios futuros e continuar gerando valor para seus acionistas, como a Previ e, consequentemente, para os seus associados.
(Fonte: portal www.previ.com.br)
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